退休规划
年金保险
即期年金、延期年金、年金 vs ETF
年金保险（Annuity）是「用一笔钱换取定期定额给付到老或终身」的保险商品，常被业务员推荐为「退休保证现金流」的工具。理解年金保险要分清两种结构：
- 即期年金：缴一笔大钱（如 500 万），保险公司从次月开始按月给付（月 2.5-3.5 万），给付到指定年限或终身。 - 延期年金：分期缴费 10-20 年（年缴 5-15 万），到 60-65 岁开始按月给付。
常见年金商品报酬率拆解（IRR）： - 6 年期延期年金：约 1.5-2.5% - 20 年期延期年金到 80 岁结清：约 2.5-3.5% - 终身年金（活越久领越多）：实际报酬率与寿命强相关，平均寿命下约 3-4%
对比可替代工具： - 大盘 ETF + 4% 提领：长期实质报酬 4-6% - 美债 ETF + 票息：年化 4-5% - 储蓄险：年化 1.5-3%
所以年金保险的「保证给付」溢价（vs ETF 自行管理）大约是「年化 1-2% 的保险费」。这笔费用在三种情况下值得付：① 极度保守、完全不愿承受帐面波动；② 担心自己投资行为失控（如年老后认知衰退乱投资）；③ 长寿家族史（活到 95 岁 + 年金赚回来）。其他情况下，自己用 ETF + 提领策略管理通常更划算。
本栏目用试算工具帮你拆解任意年金商品的真实 IRR，并比较「年金 vs ETF 自管」的总报酬曲线在不同寿命假设下的差异。
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FAQ · 常见问题
常见问题
- Q：年金保险和储蓄险有什么不同？
- 结构相似但用途不同。储蓄险是「中途解约领回 + 期满还本 + 满期金」的累积型工具；年金保险是「累积期结束后转成定期给付」的提领型工具。本质上年金 = 储蓄险 + 提领转换。如果计画用「转换功能」就买年金；如果只想累积然后自己管理，用储蓄险或 ETF 即可。
- Q：年金保险适合谁？
- 三类人最合适：① 60 岁以上、有大笔现金、不想再操心投资；② 长寿家族史，有信心活过 90 岁；③ 极度保守、完全无法承受 ETF 帐面波动。30-50 岁累积期的人通常用 ETF + 自管报酬更高，不需要现在就买年金。
- Q：年金 vs 大盘 ETF 哪个划算？
- 看寿命假设和投资行为。寿命到 80 岁：ETF 通常胜出（4-6% vs 3-4%）；寿命 90 岁：接近平手；寿命 95 岁以上：年金可能胜出（终身给付吃尽长寿红利）。但前提是 ETF 提领纪律严格——很多人在 75 岁认知衰退后乱操作，反而不如年金的「自动给付」省事。
- Q：已经买的年金保险该怎么处理？
- 看累积阶段。如果还在缴费期前 3 年内、累积金额不大（<50 万），可考虑解约转 ETF；如果已缴超过半数或累积已大（>200 万），通常坚持到提领期更划算（提领期的实际 IRR 比中途解约高）。具体决策要把保单条款、未来现金流和税务一起算。
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